海外併購雖然對提高企業競爭力作用很大，但是操作過程中也面臨諸多風險，這些風險貫穿於策劃、實施和整合各個階段。那麼我國企業海外併購風險控制的手段有哪些？下面本站小編從併購策劃、併購執行和併購整合前中後三個階段給大傢俱體講下風險控制措施。
一、併購策劃和戰略制定階段的風險防範
該階段中國企業面臨的主要風險是自身定位不準確、缺乏明確的海外併購戰略、缺乏核心競爭力、對國外公司和投資環境(尤其是政策法規)不瞭解、對目標企業估價不準等。要防範這一階段的風險,必須注意以下幾點。
1、明確戰略,科學決策,仔細篩選
企業應根據自身的資源特點,選擇合適的併購目標,制定科學的併購策略。併購前,要根據併購成本和併購風險的大小制定目標企業的資產、經營規模和贏利水平的範圍。在對併購的各種風險進行了識別和分析之後,便可根據得出的結果有針對性地進行相應的風險控制。
2、深入瞭解政策法規
要及時掌握併購目標所在國的經濟形勢、政策措施、相關法律法規、併購國際慣例等情況,避免在未來的併購過程中發生問題。
3、建立科學的風險管理機制
在併購過程中要建立完整的風險預警與控制體系,以及時防範風險,按時進行風險評價。要完善對人員、程式以及管理制度等方面的保障,使整個併購過程的風險降到最低。
二、併購談判與執行階段的風險防範
在該階段,融資風險、財務風險、市場風險(包括利率與匯率波動)、談判風險和反併購風險等構成了我國企業從事海外併購的第二輪風險。要順利地通過這一階段,國內企業要注意做到以下幾點。
1、對目標企業價值的準確評估,避免定價風險
價值評估是併購的核心,價值評估的質量直接影響併購的成敗。企業價值評估風險產生的根本原因是併購方與目標企業間資訊的不對稱,因此在併購之前對目標方進行充分的調查和了解以掌握足夠的資訊是控制併購風險必不可少的措施。這些調查包括：財務調查、業務調查、法律調查等。
2、重點發揮投資銀行的作用,降低談判風險
投資銀行、會計事務所在企業跨國併購過程中主要扮演收購經紀人和財務顧問的角色,為併購企業代理策劃,參與併購合同的談判,確立併購條件,協助併購方籌集資金。我國海外併購企業要充分重視投資銀行等中介機構在併購風險防範方面的積極作用,積極加強合作。
3、拓寬國際化融資渠道,減少融資風險
我國海外併購的投資母體,雖然在國內是巨型企業,然而在國際上卻只是中小企業。除了資金不足外,國際匯率風險、稅收風險等都是海外併購面臨的融資風險。在進行海外併購的時候,要謹慎選擇融資方式。在匯率風險方面,一是要選擇適當的幣種;二是要擴充套件資金來源,多元化籌資途徑;三是在目標企業所在的東道國舉債,借入該國貨幣;四是運用遠期交易和金融期貨、期權等金融衍生工具,鎖定匯率風險。在利率風險方面,可以在借貸合同中約定利率隨著市場的變化而定期進行調整;也可以利用金融期貨、期權等金融衍生工具,進行套期保值,在一定程度上防範利率波動造成的損失。
4、選擇有利的支付模式,降低支付風險
付款方式一般有現金、股票支付和混合支付三種,而海外併購金額大,具體應該用哪一種方式要根據併購目的,雙方進行商定。比如企業併購目標企業不是為了長期佔有而是待合適時機將其出售,可以選擇短期借款的方式,因為其融資成本低;如果企業併購的目的是長期擁有目標企業,則選擇與還款計劃相匹配的資本結構是明智之舉。
三、併購後整合階段的風險防範
在併購策劃和戰略制定階段、談判和交易完成階段及併購後整合階段的失敗風險概率依次是30%、17%、53%。可見,海外併購成敗的關鍵在於能否有效應對併購後整合階段的風險。對於國內企業,該階段的主要風險來自於文化整合困難,人員整合不當,併購後經營優勢難以發揮等。針對這些風險,中國企業應採取如下措施。
1、制定並實施完善的管理措施
整合的目標是將目標公司融入新公司,以發揮協同效應。因此,併購後要制定實施完善的管理方案,合理有效的進行併購整合。
2、控制整合成本
聯合證券併購私募總部的分析師韓楚指出“併購中最大的成本是整合成本”。因此,企業要想成功完成海外併購,就要在收購前對交易成本和整合成本作一個準確的估計。然後再以實際測算的資料為依據,進行科學整合。
3、確保完整合並企業的資源,加強業務經營整合
併購後要最大限度地發揮被並企業的資源,明確新企業的核心競爭力和發展方向,提升併購後企業的競爭力。
4、注重併購後的人力資源整合
企業併購完成後,要注重人事重組,同時建立有效的激勵機制和升遷體制,培養員工的企業認同感,加強企業文化的灌輸。
由此可見，海外併購對我們企業來說是個不小的挑戰，面對風險，我們應該找出對策，企業海外併購風險控制手段很多，分佈於併購前中後各個環節。企業要根據自身情況採取有效的風險控制手段，規避風險，提高海外併購成功率。更多相關知識您可以諮詢本站泰州律師。
