一、什麼是併購基金?
併購基金是PE中的“高階”，如果說成長型PE基金是“伴大款”式的“錦上添花”，那麼併購型PE基金則是“輸出管理”式的“點石成金”。
併購基金是專注於對目標企業進行併購的基金，其投資手法是，通過收購目標企業股權，獲得對目標企業的控制權，然後對其進行一定的重組改造，持有一定時期後再出售。併購基金與其他型別投資的不同表現在，風險投資主要投資於創業型企業，併購基金選擇的物件是成熟企業;其他私募股權投資對企業控制權無興趣，而併購基金意在獲得目標企業的控制權。併購基金經常出現在MBO和MBI中。
二、併購基金的特點：
1、 在資金募集上,主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集, 它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作,一般無需披露交易細節。
2、多采取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。反映在投資工具。
3、一般投資於私有公司即非上市企業，絕少投資已公開發行公司，不會涉及到要約收購義務。
4、 比較偏向於已形成一定規模和產生穩定現金流的成形企業 ，這一點與VC有明顯區別。
5、投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬於中長期投資。
6、 流動性差，沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。
7、資金來源廣泛，如富有的個人、風險基金、槓桿併購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等。
8、 PE投資機構多采取有限合夥制，這種企業組織形式有很好的投資管理效率，並避免了雙重徵稅的弊端。
9、 投資退出渠道多樣化，有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼併收購(M&A)、標的公司管理層回購等等。
三、併購基金的作用;
1、我國大力發展併購基金有利於促進經濟結構調整、加快國有企業改革、協助中小企業及民營企業融資、促進資本市場的發育。
2、基於市場化和金融創新是我國併購基金髮展的基本思路。
3、在組織方式選擇上，我國參與型併購基金宜選擇公司型，而非參與型併購基金則宜選擇有限合夥制。現階段我國資金來源充沛，主要有保險資金、社保資金、ZF資金、企業資本和私人資本等形式。被投資企業或專案上市是當前併購基金優選的投資退出機制。
4，針對我國併購基金髮展中存在的主要問題，應相應地從培養和選拔專業基金管理人才、發展專業中介機構、加快發展資本市場和創新金融工具等方面進一步著手解決。
5、為鼓勵我國併購基金的發展，ZF應完善稅收政策，為併購基金提供優惠，給予併購基金的發展_定的支援。
6、對併購基金的監管須以法律法規體系的建立和完善為依託，堅持充分資訊披露的核心理念。國家應儘快出臺《併購基金暫行管理辦法》，作為併購基金監管部門監管的依據，促進基金規範發展。同時，應在監管中發揮行業自律管理等社會監督的作用。
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