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海外併購企業重組流程是什麼?

改制重組 閱讀(5.34K)

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海外併購企業重組流程是什麼?

公司還實現海外併購重組,自然需要制定一系列規範的計劃,只有照章辦事才能真正做到有條不紊,才能真正將計劃實現好,當然,作為一項大規模的活動,海外併購企業重組也是有既定的流程的。那麼海外併購企業重組流程是什麼?面臨哪些挑戰?下面,就讓本站來詳細的介紹一下吧!

一、海外併購企業重組流程是什麼?

戰略準備階段

戰略準備階段是併購活動的開始,為整個併購活動提供指導。戰略準備階段包括確定併購戰略以及併購目標搜尋。

(一)確定併購戰略

企業應謹慎分析各種價值增長的戰略選擇,依靠自己或通過與財務顧問合作,根據企業行業狀況、自身資源、能力狀況以及企業發展戰略確定自身的定位,進而制定併購戰略。併購戰略內容包括企業併購需求分析、併購目標特徵、併購支付方式以及資金來源規劃等。

(二)併購目標搜尋

基於併購戰略中所提出的要求制定併購目標企業的搜尋標準,可選擇的基本指標有行業、規模和必要的財務指標,還可包括地理位置的限制等。而後按照標準,通過特定的渠道蒐集符合標準的企業。最後經過篩選,從中挑選出最符合併購公司的目標企業。

方案設計階段

併購的第二階段是方案設計階段,包括盡職調查以及交易結構設計。

(一)盡職調查

盡職調查的目的,在於使買方儘可能地發現有關他們要購買的股份或資產的全部情況,發現風險並判斷風險的性質、程度以及對併購活動的影響和後果。

盡職調查的內容包括四個方面:一是目標企業的基本情況,如主體資格、治理結構、主要產品技術及服務等;二是目標企業的經營成果,包括公司的資產、產權和貸款、擔保情況;三是目標企業的發展前景,對其所處市場進行分析,並結合其商業模式做出一定的預測;四是目標企業的潛在虧損,調查目標企業在環境保護、人力資源以及訴訟等方面是否存在著潛在風險或者或有損失

(二)交易結構設計

交易結構設計是併購的精華所在,併購的創新也經常體現在交易結構設計上。交易結構設計牽涉面比較廣,通常涉及法律形式、會計處理方法、支付方式、融資方式、稅收等諸多方面。此外,在確定交易結構階段還要關注可能會出現的風險,如定價風險、支付方式風險、會計方法選擇風險、融資風險等,以爭取在風險可控的前提下獲得最大收益。

談判簽約階段

(一)談判

併購交易談判的焦點問題是併購的價格和併購條件,包括:併購的總價格、支付方式、支付期限、交易保護、損害賠償、併購後的人事安排、稅負等等。雙方通過談判,就主要方面取得一致意見後,一般會簽訂一份《併購意向書》(或稱《備忘錄》)。

(二)簽訂併購合同

併購協議應規定所有併購條件和當事人的陳述擔保。它通常是收購方的律師在雙方談判的基礎上拿出一套協議草案,然後經過談判、修改而確定。

併購接管階段

併購接管階段是指併購協議簽訂後開始併購交易的實施,其明確的階段標誌為併購工商變更手續的完成。該階段包括產權界定和交割、工商手續變更等。

併購後整合階段

併購後整合是指當收購企業獲得目標企業的資產所有權、股權或經營控制權之後進行的資產、人員等企業要素的整體系統性安排,從而使併購後的企業按照一定的併購目標、方針和戰略有效運營。併購後整合階段一般包括戰略整合、企業文化整合、組織機構整合、人力資源整合、管理活動整合、業務活動整合、財務整合、資訊系統整合等內容。

併購後評價階段

任何事物都需要衡量,併購活動也一樣。通過評價,可以衡量併購的目標是否達到,監控併購交易完成後公司的經營活動,從而保障併購價值的實現。

二、海外併購企業重組面臨哪些挑戰?

1、過程頻頻受阻

但海外之路並非一帆風順,力圖尋求更多優質資產的中國公司在海外併購上可能遭遇到了暫時性的挫折,其中包括資本管制、政府審批、文化差異及上漲的資產價格等原因。在今年5月中國美的提出以40億歐元收購德國機器人巨頭庫卡的刺激下,德國聯邦經濟部部長、最大在野黨社民黨(SPD)主席SigmarGabriel開始呼籲歐盟趕緊採取措施修改法律,賦予歐盟成員國在指定情況下否決非歐盟資本收購本國企業的權力,他“希望中方能夠落實互惠對等待遇原則。”

10月25日,中國福建巨集芯基金收購德國晶片裝置製造商愛思強案中,德國經濟部突然撤銷此前頒發的“無危害證明”並宣佈對該併購案重啟安全審查程式,收購案最終流產;德國監管機構還在對中國三安光電收購全球第二大照明裝置生產商歐司朗的燈泡和LED業務進行審查。

10月28日,歐盟反壟斷監管部門宣佈深入調查中國化工430億美元收購瑞士農藥種子集團先正達的收購案,這是中國有史以來金額最大的一起海外併購。據悉,為了成功“迎娶”先正達,中國化工已經作出種種妥協,比如報價方案從“現金+股票”變為“全現金收購”,多次提高報價總額,承諾保持先正達的核心價值和身份,並同意將反向分手費增至30億美元等。歐盟執委會將在2017年3月15日前就該交易作出審查結論。

11月2日,美國商務部長普里茨克(PennyPritzker)在華盛頓演講時警告稱,中國政府對半導體行業的大規模投資有可能會扭曲全球積體電路市場,導致破壞性的產能過剩並扼殺創新。其實,今年1月份,CFIUS阻止了中國財團33億美元收購飛利浦照明業務。緊接著,2月份,中國科技企業清華紫光斥資38億美元併購美國資料儲存集團西部資料公司的計劃也因CFIUS調查而破裂。

2、海外併購喜憂參半

2016年1-9月,中國企業共實施海外併購專案521個,實際交易金額674.4億美元,涉及18個行業大類,已超2015年全年併購金額。商務部資料顯示,今年1-9月,對外非金融類直接投資總額為1342億美元(合8828億元人民幣),同比增長53.7%。2015年全年,中國企業對外投資總額僅為1214.2億美元。若從已披露的併購交易來看,今年前10個月,則已超過2000億美元,中國已經取代美國成為全球跨境併購中最大的買方。

“我們始終把更多目光放在國際舞臺,海外併購是基於三一佈局全球這一海外戰略的需求。除了海外併購,還要立足自主投資開拓國際市場。”三一重工總裁向文波這樣對媒體說。

2012年,中國工程機械製造商三一重工併購了世界混凝土巨頭德國普茨邁斯特股份有限公司。這起收購,被外界稱為“蛇吞象”,也成為歐洲市場日益向中國投資者開放的象徵。三一成功收購普茨邁斯特後,並未出現德國各界擔心的先進技術和就業機會外流現象。相反,來自中國的資金確保了普茨邁斯特在德國僱傭情況穩定,銷售額甚至增長近三分之一。隨後,三一相繼在土耳其、德國、比利時、西班牙、法國等地設立工廠或研發基地,全球戰略佈局基本完成。

同城的另一家中國裝備製造企業——中聯重科僅通過併購義大利CIFA、德國M-TEC公司、荷蘭Raxtar施工升降機技術公司及奇瑞重工,整合全球範圍內的資源,還加速海外研發平臺,使其迅速在技術研發上達到國際一流水平。“巴西、印度等地有海外生產基地,在近80個國家建立了銷售和服務平臺,40多個國家建有分公司,形成了完善的跨國運營體系。”中聯重科營銷總監符忠軒認為,中國企業併購進軍高階製造業,有助於獲得設計、研發、營銷、服務等高階生產要素,提速中國製造轉型升級。

3、民資異軍突起

國內併購重組風雲激盪兩年後,民營企業海外投資的佔比呈現加大趨勢,中小微企業聚集的新三板也掀起了一股“出海”投資熱。自2016年下半年開始,據不完全統計,截止到11月22日,新三板釋出了20則關於購買海外資產的公告。

中國企業的收購意識在逐漸提升,近兩年到海外市場淘金,尋求多元化的資產配置,追逐技術、品牌,成為更多企業產業轉型或全球佈局的重要選擇。

從資產內容來看,只有東巖股份對德國RCT控股責任有限公司的投資涉及GlobalEagleEntertainmentInc.34.90%股份,成交價格4.15億美元;最“便宜”的是正佳環保收購同一實際控制下的ZLEOR CHEMICALSLTD全部股權,成交金額人民幣1元。主營業務為移動網際網路廣告和移動網遊海外發行的匯量科技,可以說是背靠新三板全球掃貨的典型代表。7月份,匯量科技宣佈收購的GameAnalytics90.01%股權,這是一家移動遊戲資料統計分析平臺公司,成立於2011年目前平臺月活超過3.5億,覆蓋了超過22000款遊戲。而早在今年2月份,匯量科技宣佈以不超過2500萬美元(約合1.63億元人民幣)的對價收購全球移動原生廣告平臺NativeX。

從投資目的地來看,這20筆新三板企業的海外併購主要發生在北美洲、歐洲、澳洲、亞洲,其中美國有5筆交易,德國、澳大利亞、荷蘭、新加坡、日本各2筆,此外英國、丹麥、墨西哥、越南、韓國均有一起投資。

海外併購企業重組是一項國際化的大事件,不僅會對公司內部造成一定的影響,對行業造成一定的影響,甚至會對兩個國家的經濟和股市造成一定的影響,當然,國家也會有一個既定的標準對海外併購企業重組進行規範處理,所有的相關活動都必須要按照相應的流程來處理。更多相關知識您可以諮詢本站懷化律師!