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股權分置改革的相關介紹

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在我國內地的證券市場上有一個獨特現象,就是同一家上市公司不僅有向社會發行的可以正常流通交易的股份,也就是通常所說流通股,還存在非流通股,業內把這種情況稱作股權分置。但是這種分置狀態並不能適應市場的發展要求,必須要進行一系列改革,才能平衡市場各主體的利益。下面就來了解一下股權分置改革的相關介紹

股權分置改革的相關介紹

一、股權分置改革的概念

股權分置改革是當前我國資本市場一項重要的制度改革,就是政府將以前不可以上市流通的國有股(還包括其他各種形式不能流通的股票)拿到市場上流通。

以前不叫股權分置改革,以前叫國有股減持,現在重新包裝了一下,再次推出。內地滬深兩個交易所2.45萬億元市值中(2012年8月底,該市值已經為2.1萬億元),現在可流通的股票市值只有8300億元,國有股等不可流通的股票市值達1.62萬億元。如果國有股等獲得了流通權,滬深兩個交易所可流通的股票一下子多出兩倍,市場只可能向一個方向前進,那就是下跌。如果再考慮到國有股基本是一元一股獲得,而流通股大都是幾倍、十幾倍的溢價購得,那流通股股東在國有股減持中所蒙受的損失也就很容易看清了。

二、股權分置改革的作用

首先是為了貫徹落實股權分置改革的政策要求,適應資本市場發展新形勢;

其次,為有效利用資本市場工具促進公司發展奠定良好基礎。從公司自身角度來說,進行股權分置改革有利於引進市場化的激勵和約束機制,形成良好的自我約束機制和有效的外部監督機制,進一步完善公司法人治理結構。對流通股股東來說,通過股改得到非流通股股東支付的對價,流通股股東的利益得到了保護;

再次,消除了股權分置這一股票市場最大的不確定因素,有利於股票市場的長遠發展;

解決A股市場相關股東之間的利益平衡問題,對於同時存在於H股或者B股的A股上市公司,由A股市場相關股東協商解決股權分置問題。

三、股權分置改革的意義

1、里程碑。解決股權分置問題,是中國證券市場自成立以來影響最為深遠的改革舉措,其意義甚至不亞於創立中國證券市場。隨著試點公司的試點方案陸續推出,隨著市場的逐漸認可和接受,表明股權分置改革的原則、措施和程式是比較穩妥的,改革已經有了一個良好的開端。

2、揭開證券市場。有著名的業內人士把股權分置問題形容成懸在中國證券市場上的達摩克利斯之劍,只有落下來才能化劍為犁,這把“鋒利之劍”已開始熔化。

隨著試點方案的陸續釋出,試點工作正有序進行。股權分置問題是中國證券市場最基礎、最關鍵的問題,也是中國證券市場的老大難問題,牽一髮而動全身,其改革的複雜性和難度有目共睹。面對困難,管理層敢於碰硬,知難而上,表現出非凡的勇氣和智慧。可以說,解決股權分置——這一具有里程碑式的改革將重寫中國的證券市場歷史。

股權分置試點方案是我國證券市場制度的一大創舉,具有劃時代的意義。首先,股權分置問題的解決將促進證券市場制度和上市公司治理結構的改善,有助於市場的長期健康發展;其次,股權分置問題的解決,可實現證券市場真實的供求關係和定價機制,有利於改善投資環境,促使證券市場持續健康發展,利在長遠;第三,保護投資者特別是公眾投資者合法權益的原則使得改革試點的成功成為可能,這將提高投資者信心,使我國證券市場擺脫困境,避免被邊緣化,其意義重大。有業內專家表示,“流通股含權”預期的兌現,顯而易見地可以大幅降低國內市場估值水平與國際接軌壓力的效果。因此,股權分置改革試點不是加劇市場結構分化的過程,而是減輕了市場結構調整的壓力。

毋庸諱言,在股權分置的試點過程中無疑會遇到各種各樣的問題,會有各種不同的意見和觀點。市場參與各方要把思想統一到齊心協力促使改革成功這一共同目標上來,為股權分置問題解決創造有利的環境氛圍。市場參與各方心往一處想,勁往一處使,以大局為重,改革才能成功。

股權分置問題的妥善解決,將為中國證券市場的健康發展打下堅實基礎。試點方案開始為市場所認可,改革開始進入關鍵階段。儘管其攻堅戰的艱鉅性和複雜性可以類比為第二次世界大戰中歐洲戰場的“斯大林格勒戰役”和太平洋戰場的“中途島大海戰”,儘管距離最後的勝利還有大量的戰鬥,但是曙光已經初現,轉折正在到來。只要參與各方同心協力,堅持不懈,就一定能迎來最後的勝利。

股權分置是由諸多歷史原因造成的,是在我國由計劃經濟體制向市場經濟體制轉軌的過程中形成的特殊問題。20世紀80年代末期至90年代初期,我國對國有企業進行股份制改造以建立現代企業制度。

涉及到股權分置改革的概念、作用以及意義,希望對大家有所幫助。股權分置的形成與我國的經濟體制轉型中的產物,已經在實踐中被固定下來,要進行改革不僅複雜,更有難度,但是一旦改革成功,對整個證券市場的意義非凡,利於市場更健康地發展。